我国南方地区晴热天气持续，夏季降温负荷居高不下。同时，沿海地区作为我国经济及外贸出口压舱石，整体工业生产表现尚可，工业用电量持稳运行；加之南方新能源汽车普及率较高，居民充电需求量保持增势，从而推动终端电煤日耗继续季节性增长。目前，沿海电厂煤炭储备仍维持在一定高位，且旺季用煤高峰已过去4/5，其补库紧迫性不强，基本以长协及进口补库为主。终端北上拉运市场煤动力不足，继而促使环渤海港口调出量总体延续中性偏低状态运行，曹妃甸四港存煤明显偏高。

由于有常态化的长协及进口煤补充，南方持续性的晴热天气仍未造成终端存煤大幅下滑，电厂旺季库存大体维持在安全水平之上；截止目前，沿海八省电厂存煤同比减少333万吨，日耗仍高达238万吨，存煤可用天数14.3天，大部分电厂存煤处于安全位置。且迎峰度夏基本过去，电煤消费增势放缓，因而并不急于进场抄底现货。从目前的采购情况来看，非电行业整体处于淡季，且行业景气度预期不强，开工备产需求释放不多；加之港口市场持续不振，助长买方“等煤价触底再说”的心态。环渤海港口市场交割，大部分时间都较为清淡，从而削弱了贸易商借以“产地安监、因大雨发运减少、中转港口结构性缺货、金九银十”为由，而情绪性拉涨煤价的影响，促使环渤海港口煤价上涨无力，本周指数持续走稳。

九月份国内生产旺季将至，非电行业用煤采购量将边际增加，东北地区为确保供暖季用煤安全，冬储备煤行动提上日程。此外，南方中小电厂库存去化不少，中秋、国庆双节来临前将有一定预备性提库需要，使得现货市场需求存改善预期。加之受“旺季不旺”的疤痕效应影响，贸易商去库后的囤货增发积极性受挫伤，港口现货短缺现象尚存，从而激发卖方挺价扭亏心理，支撑港口煤价保持坚挺。但是在“电煤消费季节性回落在即，煤炭储备及长协供应及时，进口煤采购无虞”的背景下，主力电厂仍有一定缓购压价底气，地产及基建低迷状态持续，也使得非电需求同比表现难言乐观。下游抢购积极性很难出现，对煤价上涨不宜高估，总体来看，九月份环渤海港口市场多空拉锯将持续，煤价整体保持震荡小涨态势。

 煤供部：杨加林

                                                             2024年9月