一、海外市场概况：国际市场需求一般，进口煤价继续回落

      本周国际市场需求平平，进口煤价继续回落。从需求端来看，美国方面，美国能源署预计2023 年美国煤炭产量为 5.2 亿吨；从供给端来看，南非方面，南非的电力危机持续恶化，冬季来临导致其面临缺电困境。

      印尼煤炭报还盘价格表现为：

     印尼中高卡煤方面，高卡市场依旧较为冷清，印尼高卡煤的性价比不及俄罗斯高卡煤，中国和韩国对于俄罗斯高卡煤的采购意愿更高；印尼不可抗力的影响导致出货缓慢，中卡煤的报价数量不多，但印度和中国的采购意愿回落，实际成交数量不多，印尼煤 Nar4500K 的巴拿马型船 FOB 报价为 92-96 美元/吨。

印尼低卡煤方面，当前印尼低卡煤的出货同样不畅，部分矿方的挺价意愿较强，报价的区间上限有所上移，但实际成交数量不多，印尼煤 Nar3800K 巴拿马型船 FOB 报价为 72-78 美元/吨。Paper 市场的流动性有所提升，6 月合约的价格大致为 71-74 美元/吨。

      澳洲煤炭报还盘价格表现为：

     澳洲煤方面，由于近期内贸煤价持续下跌，澳煤 Nar5500K 的价格与内贸煤价倒挂程度加深，叠加澳洲回国的运费小幅上涨，国内对于澳煤的询货意愿依旧不高，澳煤矿方的报价小幅回调，本周澳煤 Nar5500K 的报价均价仍大致为 116-118 美元/吨。

      二、国际海运市场概况：印尼回国需求疲软，运费水平涨跌互现

     印尼回国方面，市场运输需求依旧疲软，油价有所下调，钢材出口和镍矿的运输需求均不高，回国运费继续回调。截至 5 月 12 日，巴拿马型船从南加回国即期运价报 7.3 美元/吨，较上期下跌 0.8 美元/吨；灵便型船从南加到上海运价报 9.6 美元/吨，到广州约 8.6 美元/吨，均较上期持平。澳洲回国方面，澳洲的运输需求依旧较好，回国运价继续上调。截至5 月 12 日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报 13.5 美元/吨，较上期上涨 0.75 美元/吨。

三、国内进口市场概况：进口煤炭处境尴尬，倒挂程度继续加深

     本周进口市场先稳后弱，电厂的招标情绪一般，内外煤价倒挂程度加深，短期悲观情绪难以缓解。目前进口煤的情况较为尴尬，由于印尼矿区受不可抗力的影响，矿区的挺价意愿较高，国内贸易商采购成本倒挂，故采购意愿有所下滑。而国内贸易商的手中货源较为充足，叠加国内煤价跌幅较大，进口煤的性价比不及内贸煤，故印尼不可抗力难以传导至进口煤价上涨，周中之后，进口煤的价格跌幅扩大。就煤种而言，当前高卡进口煤的竞争较为激烈，俄罗斯

Nar5500K 的价格明显低于同热值的印尼煤和澳煤，导致贸易商手中的澳煤不易出货，采购澳煤的意愿也随之下滑。当前，进口市场大多参与者多低于成本线出货，而沿海电厂的补库意愿仍未见明显提升。印尼煤 Nar3800K 的 FOB 中标价大致为 72-74 美元/吨，印尼煤 Nar4500K 的中标价大致为 92-96 美元/吨，俄罗斯 Nar5500K 的报价有 970-990 元/吨，澳煤 Nar5500K 的华

南港口平仓价有 1030-1050 元/吨。内贸煤价下调幅度较大，进口煤价虽有下调但幅度不及内贸煤价，进口煤和内贸煤价倒挂程度加深。截至５月 12 日，5500K 华东和华南到岸价均为 129.5 美元/吨，较上期下跌 0.25 美元/吨，较国内煤价高 40-45 元/吨；4500K 华东和华南到岸价均为 101 美元/吨，较上期下跌1.8 美元/吨，与国内煤价高 35-40 元/吨；3800K 华东和华南到岸价均为 80.3 美元/吨，较上期下跌 1.8 美元/吨，较国内煤价高 30-35 元/吨。（理论测算，仅供参考）

     四、进口市场展望：市场悲观情绪较重，短期煤价易跌难涨

     本周进口市场情绪走弱，周中之后，贸易商投标价格下跌明显，市场看跌情绪加深。短期来看，进口煤难改尴尬处境，内贸煤的跌幅较大，内外煤价倒挂程度加深，进口煤性价比继续降低，同时矿方的报价较为坚挺，采购成本居高不下，进口煤贸易商面临双难局面。当前进口煤价上涨主要依赖于沿海电厂采购需求改善，但如果内贸不率先止跌，部分沿海电厂采购需求或将转向内贸，这将会进一步抑制进口煤的反弹和出货。 (煤供部杨彬摘录)