近期，陕西矿难事件迅速发酵，市场炒作氛围浓厚，加上产地-港口煤价走势化加剧，市场操作空间受限，支撑煤企和贸易商挺价心态，议价能力加强。本周期，北方港口动力煤价格大幅上行，但随着周期末端终端电煤消费走弱，市场采购需求下降，导致煤价上行阻力加大，并出现回调态势。

1月23日，秦皇岛煤炭网发布新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，环比上涨1元/吨；现货市场主流成交价格在595元/吨左右，环比上涨10元/吨。环渤海地区动力煤市场看涨、惜售情绪渐浓，成交价重点继续上移。分析认为，以下因素促成本期环渤海动力煤价格指数上涨。

1、矿难事故持续发酵，产地价格快速上涨，到港成本增加。安监影响面不断扩大，停产减产向山西、内蒙地区扩散，产地煤炭库存偏低，采购困难为坑口价格上调加码，大部分煤矿大幅上调售价。

2、火电耗能需求释放，市场情绪好转。随着贸易战的缓和，宏观面悲观情绪缓和，国家统计局发布数据显示，12月份火力发电量为4776亿千瓦时，同比增长5.0%。寒流下沿海主要电厂日耗持续高位运行，与去年水平基本持平，电厂温和补库，短期对煤价形成支撑。

3、北方港口库存下滑，贸易商出现惜售情绪，上调还盘价格。因铁路检修及主产区发运积极性不高，截至1月22日，秦、唐、沧港口库存降至2162.5万吨，较年初下降130万吨，港口库存的下降及产地价格上涨使得部分贸易商出现惜售情绪，成交价小幅走高，加之港口价格涨幅不及产地，港口价格存在上行空间。

4、以矿难事故为导火索，引爆期货一轮强势上涨。事故后，郑煤盘面单日拉涨16.2点，成交迅速放大，后续多头持续强势上攻，周期内期价一度涨至595.6点，由贴水转为升水，助推市场看多情绪升温。

综合来看，此轮港口煤价上行，主要是受矿难事件后续影响，市场看涨氛围浓厚，支撑煤价走势逐步脱离供需基本面，市场存在过度解读成分，随着影响减弱，市场情绪降温，煤价出现回调态势。但也要看到，产地被动停产、主动减产的煤矿数量逐渐增多，煤炭供给大幅缩减，后续或将影响港口煤炭货源供给，同时随着春节临近，电煤消费将继续走弱，煤价走势仍面临较大下行压力。（煤供部   瞿桂山）