随着利好和不利因素交织在一起，且势均力敌，煤炭市场观望气氛加重，港口市场煤价格稳定。预计短时间内，煤价处于相对稳定状态。“迎峰度夏”到来，一旦出现持续高温少雨天气，沿海电厂日耗仍有继续小幅增加的可能，支撑煤价继续保持坚挺。

　　1.煤炭市场供需双高。

　　六月初，沿海电厂日耗先抑后扬，电厂库存略有增加；市场情绪持续看涨，货主报价上涨，涨幅不断扩大。上周，市场热度有所降温，报价依然很高，终端电厂偏向于拉运长协，市场煤采购较少。

　　在进口煤额度限制下，五月份，煤炭进口量出现环比、同比减少。六月份，预计保持在2000万吨左右。目前，国内大多数海关通关受限，剩余额度多集中终端电厂；南方部分终端电厂剩余额度可支撑至七月份，另有部分电厂已停止使用澳洲煤。进口煤通关难度及不确定性较强，造成有部分外贸需求转向内贸煤炭；沿海用煤终端北上采购需求增加，对港口煤价产生支撑。随着原使用澳洲煤的用户积极寻找替代煤种，发运户与下游建立新的供货关系，神华、同煤等优质煤炭生产和发运量将出现增加，下游盲目购买有所减少，市场逐渐转稳。

　　随着电厂库存的增加，后续拉运补库的积极性会减弱，采购节奏会放慢，市场煤价格的上涨速度减缓。下游煤炭需求依然延续，市场煤价格将保持小幅上涨；煤价将走出绿色区间，电厂对高煤价采购和拉运积极性减弱，煤价涨幅收窄。若沿海电厂日耗持续回升，下游仍有补库需求，沿海煤炭运输依然保持繁忙。

　　2.市场煤价格得到支撑。

　　山西省多家煤矿因存在重大隐患被停产，内蒙地区继续严格限制煤管票，陕北环保和安全检查频繁，陕蒙地区供给收缩，推动当地煤价和外购煤价格继续小幅上涨。迎峰度夏来临，南方部分地区气温再次回升，民用电负荷提高，电厂耗煤量增加。受泄洪影响，水电出力不足，未来一段时间，沿海六大电厂日耗有望继续保持在65万吨以上水平。但也存在不利因素。截止目前，沿海六大电厂合计存煤较月初增加了100万吨，电厂存煤可用天数升至23天。高库存的情况下，沿海六大电厂补库需求较月初减弱，促使询货客户减少，港口煤价保持平稳，对市场煤拉运的积极性不高，采购节奏放缓。

　　尽管秦皇岛港、黄骅港到港拉煤船舶依然保持高位，煤炭供需双高，周转加快；但发运煤种主要以长协煤为主，市场煤中转量不多，新增市场煤需求有限。目前，市场煤实际交易价格已涨至绿色区间上沿，在570元/吨的关口附近徘徊。随着利好和不利因素交织在一起，且势均力敌，市场煤价格逐渐趋向稳定。下游大部分电厂库存不低，对高煤价接受程度下降，并对市场保持观望；而部分存煤较少，水泥用煤的用户能勉强接受高煤价。尽管主产地煤价维持稳中小涨，但港口煤炭成交量较小，装船需求不高，海运费小幅下跌。

　　3.六月底煤价有望恢复上涨。

　　当前正值用煤旺季，坑口涨价势头强。但随着上游发运的增加，环渤海港口和下游电厂库存逐渐恢复，沿海电厂存煤可用天数保持在20天以上，除部分中小户以外，大部分电厂对高煤价接受度不高。目前，在环渤海港口，用户拉运仍主要以长协煤为主，对市场煤零星采购。受部分地区疫情升级影响，国内经济面临一定下行压力，预计能源需求增长有所放缓，电厂日耗继续大幅增加的希望可能会落空。

　　由于下游采购积极性不弱，下锚船数量不少，叠加港口低库存，支撑了港口煤价继续保持坚挺。近期进口煤通关仍在严控，多数客户转向采购内贸煤。严控进口与夏季到来之前下游补库时节相叠加，促使国内煤炭需求不弱。尽管大秦线、朔黄线发运量保持高位，但秦港、黄骅港日装船量也在高位，促使港口库存难以快速累积，秦港、黄骅港、国投曹妃甸港存煤保持低位水平，支撑港口煤价暂时不会下跌。但煤价上涨的机会也不大，在煤价高位以及电厂库存不低的情况下，下游采购积极性降低，大都在拉长协煤炭，对市场观望情绪浓厚；部分贸易商出货积极性也有所提升，按指数走平及下浮报价增多。港口市场相对稳定，煤炭价格变化不大。

　　后续市场，需关注下游电厂日耗变化和进口煤管控情况。如果电厂日耗继续增加，叠加进口煤限制措施严格的话。六月底，港口煤价仍有上涨可能。(煤供部  杨彬摘录)