春节到来，部分工业企业已经停工放假；叠加天气转暖，电厂日耗持续下行，煤炭需求疲态尽显，北上采购意愿降至冰点，市场货盘稀缺，交投冷清。北方港口煤市偏弱运行，终端电厂需求减少，少量询货多压价还盘，贸易商不愿意过低报价，实际成交不多。节日期间，电厂继续累库，节后煤价下跌压力依然存在。

港口煤价继续下跌

1、主产地供应整体稳定，部分中小矿春节放假停产，大矿节日期间基本正常生产。坑口长途拉运车辆减少，以站台发运及周边短倒为主，煤矿库存增加。而电厂耗煤需求减弱，库存开始累积，环渤海港口和二港库存则处于缓慢恢复状态。产地和港口价格倒挂较为严重，贸易商发运积极性全无，集港难度加大。终端放缓采购节奏，东南沿海用户北上拉煤明显减少，市场供需格局已经转向宽松。

全国范围内气温继续回升，居民取暖用电需求走弱，季节性用电用煤高峰宣告结束，采购积极性明显弱化。港口铁路调入量保持在高位，而到港拉煤船舶减少，吞吐量下降，煤船压港缓和后库存出现回升迹象。截至目前，环渤海十港合计存煤1786万吨，较一月份低点增加了107万吨。港口方面，交易延续弱势，拉运以长协为主，市场煤成交不多，部分贸易商停止报价但出货意愿依然很强，用户在报价基础上下浮进行压价还盘。春节期间，企业陆续停工放假，用电负荷进一步下降，电厂日耗高位回落，采购意愿不强。由于日耗下降，沿海大部分电厂存煤可用天数回归至安全线以上；此时，长协保供相对充足，电厂对市场煤接受程度不高。随着春节长假的到来，各行业耗煤量进一步减少，长协煤正常发运，且后期进口煤陆续到货，电企库存的积累，市场供大于求压力加大，煤价继续下跌。

市场供需双弱持续

2、随着全社会用电负荷的高位回落，下游电厂开机率有所下降，存煤可用天数普通回归安全线以上，节日期间被动补库终于到来。采购方纷纷多压价询货，对市场煤接受程度不高。需求乏力，煤炭交易活跃度降低，市场进入供需双弱状态。

日前，随着全国各地气温逐步回升，电厂耗煤减少，叠加“假期效应”，部分耗能企业已经停产放假，买涨不买跌心理作怪，用户采购积极性较差。现库存多可维持正常火电机组生产，电厂不急于大量拉煤；加之假日期间有长协煤供应，拉运积极性锐减。东南沿海地区气温升温，江浙沪等地气温普遍回升至9-12摄氏度，沿海区域电厂负荷明显下降，日耗偏低，存煤可用天数快速回升。广东、福建、江苏和浙江等地电厂存煤可用天数升至30天左右，山东和上海存煤可用天数分别为20天和15天。进入假期，上下游分歧加大，上游受发运成本较高、发煤倒挂影响，挺价意愿较强；下游却压价为主，煤炭买卖陷入焦灼。春节假期效应进一步显现，沿海电厂库存得到累库，在日耗大幅下降的情况下，电厂采购意愿偏低，派船数量减少，环渤海港口下锚船降至80艘，其中，秦港下锚船降至27艘。

节后煤价仍有下跌压力

3、为做好疫情防控工作，多地鼓励企业连续生产，春节及前后时间段，用电需求同比或有所增长。在“就地过年”的倡议下，今年不少人选择留在工作地过节甚至继续上班，很多工厂安排职工在三十到初四的时间里放松一下，初五开始工作。大量企业不停工或者早复工使今春用电量大增，预测今年春节期间，电网负荷将同比去年春节期间增长一至二成。上游方面，大部分主力矿仍计划搞年产，供应宽松局面有增无减。节日期间电厂累库，二月下旬，港口煤价下跌压力依然存在。

山东、江苏、安徽、福建等多地出台用电量奖励措施，鼓励企业节日期间坚持生产，将在很大程度上对春节期间电力负荷下降形成控制。而受原地过年影响，节后工业企业复工复产速度比往年要快一些，节后很有可能出现发电和耗煤数量的快速反。进入三月份，出于保供需要，上游主力煤矿继续生产，铁路和港口正常发运，电厂处于消耗库存阶段。采暖期结束后，民用电负荷下降，动力煤需求势必有所回落，不排除价格还有继续回调的可能。两会前，煤矿安全和环保检查力度有增无减，上游生产和发运依然受影响。因此，后续市场拐点何时出现，需要关注工业用电恢复及电厂库存消耗情况。

（煤供部 杨加林转）