截止目前，环渤海港口合计存煤2520万吨，较节前增加了728万吨，较一月中旬需求时增加了690万吨；而下游采购和拉运启动较慢，环渤海港口下锚船和后续预报船舶数量不多，预计港口存煤将继续增加。与此同时，全国重点电厂、直供电厂、统调电厂恢复到了正常水平，沿海八省重点电厂存煤可用天数达到18天。三月份属于用煤淡季，下游大都在计划被动去库存；但是，随着“二会”保供前提下，以及基建、工地开工，煤炭市场将有所转好，煤价将在三月上旬止跌企稳，中下旬有望出现小幅上涨。在电厂和港口高库存的影响下，预计煤价涨幅有限。1.产地、港口煤价齐跌。节日期间，国有大矿满负荷运行，保供增量，长协兑现率较高。而产地拉煤车减少，采购减少，促使产地煤价已无支撑，水分被迅速挤出，煤价下跌。华东、华中地区天气明显回暖，民用电负荷下降，电厂耗煤量减少。部分民营企业和服务行业放假将持续到正月十五，造成耗煤量下降，未恢复至高位。从数据上看，初六过后，电厂日耗数量的确有所增加，但距用煤高峰期时差距不小。节后，下游复苏缓慢，而各环节累库速度过快，电厂存煤可用天数大幅增加，促使煤价承压加强，市场整体弱势。经过长时间的打库，周边电力、化工等行业库存得到补充，拉运积极性下降；节后，坑口与北港市场出现共振下跌。在保供政策带动下，供给水平维持高位，大秦线满发，朔黄、蒙冀线双双发力，港口煤炭调进充足。煤炭需求平淡，拉煤船稀少，市场持续低迷。长协煤供应充足，港口拉煤船较少，电厂拉运积极性低，观望情绪仍很浓厚。终端保持刚性需求，终端、二港、江内存煤累库明显，其中，沿海及内河港存煤较节前增加1200万吨，沿海八省增加存煤增加514万吨。供需双方对后市预期分歧较大，交投气氛一般。从1月下半月至今，产地、港口、接货价格出现大幅下跌。截止目前，产地大同5500大卡煤价下跌了275元/吨，港口煤价下跌了580元/吨。2.煤炭需求缓慢恢复。去年入冬至今年一月中旬，产地拉煤车排队，优质煤供不应求，是刺激煤价快速上涨的一个重要因素。春节期间，市场下行，主产地供应宽松，需求乏力，坑口价整体仍持续下行。节后，天气转暖，煤矿产能释放更加畅通，港口运输也摆脱冻车、冻煤的干扰，发运加快，库存回升，市场煤价继续承压下行。煤炭市场持续低迷，大部分煤矿累库明显，为刺激销售，矿方降价促销。在煤价下跌的情况下，用户对市场煤保持刚需采购，中间贸易商更是不敢冒然拉运，一直在等待时机进行chao底。由于港口以保长协为主，市场煤不断跌价。终端用户采购需求冷清，询货偏少且压价严重，成交十分冷清。目前，实际交易价格早就低于大型煤企月度长协价格，并直逼年度长协价格。借助春节淡季，我国煤炭市场告别了前一阶段的优质煤紧缺现象。在各环节库存不断增加的情况下，电厂可以积极消耗自身库存，从容的拉运低价长协煤和进口煤，市场煤价格大幅反的可能性不大。港口方面，环渤海港口市场近日情绪略有好转，受期货连续几日升水，叠加保供将退出的情绪担忧，部分贸易商出现不同程度的挺价和捂货；但下游需求整体偏弱，且港口和电厂的库存仍处于高位待消化状态，仍需要一段时间过度。3.三月份煤价涨幅有限。上周，市场供需关系较为宽松，叠加各环节库存积累，而需求端恢复节奏依然慢于供应端；促使下游被动累库，拉运低迷，北方港口下锚船持续低位。产地复产煤矿陆续增多，主产区整体产量同比往年保持高位，拉煤车有所增多，补库需求稍有好转；但是需求量不强，产地煤价延续弱势，整体供应较为宽松。临近两会，后续主产地安全检查日趋严峻，产地煤价跌幅收窄，部分煤矿开始探涨5-10元/吨。进入三月份，产地和港口煤炭价格已经接近谷底，后续中小用户存在chao底心里，拉运积极性有望提升。两会将召开，全国煤矿安全检查形势升级，加之下游用户库存高企，保供压力不大，煤炭生产和调入量受一定影响，市场供大于求压力逐渐缓和。若上游产地煤管票政策重启，供应将受到限制；叠加南方沿海地区复工复产的加快，煤炭市场逐渐转化为供求平衡。三月上旬煤价企稳的可能性很大。我国经济稳定转好，工业用电快速恢复，带动煤炭消费有一轮新的需求。如果保供政策退出后，长协兑现下降，电厂和港口顺利去库，煤价或将迎来节后di一轮小涨，但涨幅不会很大。 (燃料部   杨加林转)