摘要：限电最主要的原因在于煤炭缺口扩大，叠加多省份“能耗双控”完成情况欠佳，限电情况加严。从煤炭供需面来看，供给方面：（1）原煤累计产量同比增4.4%；（2）进口煤炭同比下降10.5%；（3）统计煤炭样本库存同比去化37%。需求方面：（1）电力行业发电量同比增11.3%；（2）其余下游行业主要用煤产品产量整体均增长。今年以来煤炭需求增量远大于煤炭供给增量，供需矛盾较为突出。

因此，在煤炭资源紧缺的情况下，政府推动煤矿增产，同时，通过限电限产来抑制需求，以期缓和煤炭市场供需矛盾情况。由于四季度或仍存供需缺口，因此四季度限电或持续。

一、煤炭供需紧张，影响发电，导致各省份发布限电政策

1.今年因国内严禁煤矿超产，叠加疫情影响进口，煤炭总供给同比增3.2%

煤炭总供给同比增量有限。因国内保供增产，不断推进煤矿复产增产，原煤8月产量创历史同期新高。根据国家统计局数据显示，8月产量为3.35亿吨，累计同比增0.8%；1-8月原煤累计产量为25.97亿吨，同比增4.4%。而今年受天气和疫情等影响，海关总署发布1-8月煤及褐煤进口为1.98亿吨，同比下降10.5%（1-9月累计进口23039.6万吨，同比下降3.6%）；动力煤（包括褐煤）进口1.61亿吨，同比减少1.5%。煤炭整体总供应为27.95亿吨，同比增3.2%。

2.煤炭下游整体需求增加，占比大的电力行业增量明显

煤炭下游需求同比增加。从煤炭消费结构看，电力行业在煤炭消费占比大，为46%。1-8月火电发电38723亿千瓦小时，同比增12.6%。并且根据预估其他下游行业产品中除化工行业中的化肥1-8月产量同比小幅减少1%外，其余同比均有较大涨幅，整体煤炭需求增加。（煤供部杨彬摘录）