在环渤海港口，卖方处于成本偏高以及政策调控风险考虑，暂停报价。也有部分有货的贸易商担心后期价格跌得更狠，出货意愿增加，报价下调。终端方面，主力电厂按照限制区间内询货采购，采购节奏放缓；而一些非电行业对后市预期转差，也在观望，终端需求减弱。环渤海港口下锚船数量不少，但大部分用户保持观望，等待煤价继续回落再拉。

　　1.煤炭交割低迷。

　　12日，国家发改委召开视频会议，对高价买卖煤炭、扰乱市场秩序的企业进行约谈。要求接受约谈企业报送整改情况，发现整改不力、虚假整改、变相规避监督等情况将严肃处理。被上级点名的煤矿已率先将煤价下调至该区间，区域内其他煤矿也积极响应上级号召，跟风下跌。元宵节当天，多个煤炭价格指数同时停发。政策调控下，后市不确定性较强，贸易商操作谨慎，产地和港口市场交投活跃度均很低。另经过加快卸车，秦皇岛港已经将库存提升至500万吨，目前保持在500万吨以上水平运行。

　　上游方面，主产地煤矿陆续复产复工，供应稳步提升，鄂尔多斯市日产量升至230万吨。目前，限价政策逐步落实，多数煤矿响应上级要求，将高卡煤价格下调至700元/吨附近，降幅达50-200元/吨不等。部分煤矿已暂停外销现货，主要保供和供应长协用户。受冬奥会影响，主产地山西地区环保检查严格，部分洗煤厂和储煤场停产停运，运煤车减少，外运受影响，资源依然紧缺。此外，民营矿刚刚复产，环渤海港口调入量尚未完全恢复，低库存还将持续一段时间。下游用户陆续复工复产，主力电厂多继续消化自身库存，询盘采购积极性不高，多保持观望，压价采购；部分化工等非电力用户有刚需释放，但采购以小单子为主。

　　2.煤价跌幅将扩大。

　　国有煤矿以保供为主，执行限价，而民营矿复工进程较慢。冬奥会、冬残奥会期间，煤炭保供仍在进行，内陆电厂拉运积极。正月十五过后，主产地复产煤矿增多，市场供应增加，预计非电行业缺煤现象会有所缓解，产地煤价和港口煤价跌幅会扩大。但在国家两会前夕，受安全、环保检查和疫情防控影响，全面增加产量和运力还需要一段时间。

　　上游煤炭供应总体依然偏紧，尽管按政策要求，煤矿陆续下调报价；但周边化工、电力等行业需求不弱，煤炭销售情况趋好。在限价政策的持续发酵下，本周一，煤炭价格指数普遍下调，个别指数下调幅度超100元/吨。受政策调控影响，大型煤企带头降价，市场报价出现较大幅度下探，而且成交偏少。下游方面，大部分电厂除长协刚需外，采购计划有所放缓。受以上因素影响，市场看跌情绪进一步增加，终端用户和贸易商在“买涨不买跌”心理下，观望气氛浓厚。在政策调控下煤价开始下行，下游采购继续放缓，加上大风天气导致环渤海港口出现长时间封航，以及长协兑现率提高，到港数量增加，环渤海港口库存略有回升，较月初增加了38万吨。

　　3.市场仍有复苏可能。

　　南方湿冷又将再度上线，本轮雨雪天气过程影响范围广；2月16日起至18日，本月第三轮大范围雨雪天气将“上线”，影响超25省区市。华东地区持续低温，民用电负荷提高，叠加下游工厂企业继续复工复产，终端用电用煤需求较好；但是在电厂存煤库存较高的情况下，受政策影响部分电厂减缓采购，整体成交量很少。部分产地的煤紧俏，造成限价传导缓慢，市场煤价格很高，电厂不敢大量进煤，预计煤价将继续下跌。

　　在保供稳价政策影响下，秦港存煤缓慢提升，但缺货现象依然存在。近期，南方工业企业陆续开工，叠加持续雨雪天气影响，沿海八省电厂日耗回升至151万吨，库存虽有下降，但仍保持在3000万吨以上高位，可支撑用煤需求。正月十五过后，若产地释放加快，煤价将继续下跌，成本支撑减弱，港口煤价也将顺势下行。后续随着工业企业用电复苏，沿海电厂日耗将回升至正常水平，或将加快采购步伐。天气转暖之后，基建项目复工，而电厂经过一冬天的消耗之后，需要利用春季进行补库，煤炭市场需求增加。因此，等到此轮煤价跌到用户心里价位之后，新一轮煤炭采购，需求增加；但煤价反幅度有限，不会高出限价范围。(煤供部杨彬摘录)